北京时间昨晚9点30分，蔚来第一名员工、ES8第一任车主李天舒等12名蔚来用户敲响了纽交所的开市钟。《出血》上市。作为国内造车新势力的“领头羊”，蔚来成为第一家在美国上市的中国电动车，也是继蔚来之后第二家赴美IPO的大型电动车厂商特斯拉。

估值低于预期“低价”上市

蔚来的“蓝天”标语挂在纽交所大门前，几辆蔚来汽车排成一排。这样的氛围，让蔚来车迷们颇为兴奋。从今年8月13日正式提交IPO招股书到9月12日正式上市，蔚来只用了30天。

蔚来汽车的IPO定价为每股6.25美元，处于此前给出的6.25美元至8.25美元定价区间的底部，但昨日开盘价为6美元，随后股价跌至5.35美元。截至发稿时，股价回升至 5.98 美元。按发行价计算，蔚来汽车的估值约为 64 亿美元。在 IPO 过程开始时，蔚来汽车寻求的估值高达 200 亿美元。

根据蔚来最新的招股书，蔚来最高募资额约为10亿美元，接近上一份招股书拟募资18亿美元的一半。此外，据报道，日本软银集团拟斥资2亿美元购买蔚来汽车的IPO，但在其即将上市的关头，有消息透露将不参与首轮募资。

进入纽交所前，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌表示，估值是由市场决定的，无论采用何种估值，都是对公司价值的认可。“我们希望给投资者带来回报。我们确实需要一定的时间来盈利，但我们对团队未来的健康发展非常有信心。” 为了体现“用户企业”的概念，李斌和蔚来高管昨天没有到场。的铃声。

虽然投资者没有给出蔚来估值的预期高度，但蔚来的市值已经达到比亚迪目前总市值的三分之一左右，留下长安、众泰、一汽、江淮、海马等一批上市自主汽车品牌。

高损耗、难产、急需“输血”

2014年11月，蔚来由李斌、刘强东、李想、腾讯、高瓴资本、顺为资本等顶级互联网公司和企业家共同创立。. IPO前，蔚来创始人、董事长李斌为第一大股东，持股17.2%；腾讯为第二大股东，持股15.2%；高瓴资本为第三大股东，持股7.5%。

去年底，其首款量产车型ES8正式上市，售价50万元左右，但交付能力受到质疑。蔚来招股书显示，截至8月28日，蔚来累计生产ES8 2200辆，已交付1381辆，尚需交付1.5万辆。

在国家大力推广新能源汽车的大背景下，蔚来通过互联网造车的“东风”赢得了资本的青睐。此前，蔚来经历了从A1到D轮的6轮融资，共融资24.52亿美元（约合人民币169亿元）。但是，这样的融资速度仍然跟不上其“烧钱”的速度。

数据显示，蔚来2016年和2017年净亏损分别为25.73亿元和50.21亿元，今年上半年亏损33.25亿元。蔚来成立4年后急于上市的主要原因也是资金压力，需要开辟更可持续、更直接的融资渠道。

美股似乎对科技初创企业持宽容态度。众所周知，特斯拉也常年亏损，产能问题，但在资本市场上却是“香饽饽”。上市以来，特斯拉一直保持着惊人的市值，一度超过500亿美元，成为美国市值最高、全球第四的汽车公司，仅次于丰田、戴姆勒和大众。不过，今年以来，特斯拉也陷入困境，分析师不断下调股价预期，表明高度依赖补贴政策的新能源汽车行业发展状况远不如前。超出预期。

造车新势力“窗口期”缩短

目前造车新势力普遍面临资金短缺，投资机构不再像去年那么疯狂，而整车研发、线下体验店扩张、互联网营销等都需要大量资金支持.

同时，随着国家新能源补贴的逐步回落，外资车企加大新能源布局，留给新造车厂商的“窗口期”越来越短。据悉，当2020年新能源补贴全部取消时，部分新车厂商可能来不及量产交付，补贴也将一去不复返。与此同时，特斯拉已决定在中国建立全资工厂，奔驰、宝马等老牌车企也将目光投向了国内新能源市场。

业内人士分析，汽车属于工业制造业，需要强大的制造积累。不是理想和融资那么简单。在美国上市可以暂时缓解投资过多带来的财务压力蔚来2022年即将上市新车蔚来2022年即将上市新车，但能否拯救蔚来汽车仍难确定。

在传统车企，一辆新车从研发到最终量产大约需要3到5年的时间。即便是备受追捧的特斯拉，也一直受到产能不足和利润压力的困扰。据悉，蔚来内部已将未来五年的市盈率目标定为10倍，但在其奢侈的烧钱模式下，能否走出生存危机存在很大不确定性。