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“这是新能源大爆炸的第294篇原创文章”

投资的时候，我们需要在一个公司预期最好的时候去买它，还是预期最差的时候下手呢？

01 选择预期最好or最差？

对于上面的问题，投资理念不同，选择自然也不同，但如果从安全的角度出发，选择在一个公司预期最差的时候下手，比在它预期最好的时候，要更安全。 道理也非常简单，走势都是提前于市场预期的，市场对一个公司预期最好的时候，股价也已经处于高位；市场对公司预期最糟的时候，也早已经反映在股价里了， 必然是跌跌不休的走势。

当然了，市场的不确定性就在于，即使这样的情况下，也会存在两种可能的情况： 第一种，高了，还可以更高；低了，也可以更低。 第二种，预期最美好的公司，走势充分反应后，往后一旦出现不符合预期，或者任何一点利空，都可能成为暴跌的导火索；预期最糟糕的公司，由于跌无可跌了，任何一点可能的利好，都会让它剧烈的反弹。

我们该如何去判断究竟属于哪种情况呢？ 只能通过基本面去研究，重点把握一点：市场的糟糕预期是外因还是内因，如果是外因，那么相对来说，好解决的多，毕竟外因总有散去的时候；内因，则涉及到公司经营情况的变化，判断难度很大不说，而且往往都是公司一开始变差，就容易越来越差。

如果属于外因，那么后续走势大概率就是上面说的第二种，很容易反转；如果是内因，则走势很容易是第一种，低了，还可以更低。 对于遭遇外因影响而跌跌不休的公司，往往是一个非常不错的机会，基本属于输时间不输钱的操作，尤其对于散户来说，这样的机会堪称难得，毕竟，对于散户来说，最不值钱的就是时间了！ 今天leo就跟大家分享一个，大概率属于遭遇外部影响导致预期恶化而跌跌不休，但基本面却没有看到明显变化的公司，本身就属于长期非常值得期待的公司，关键公司的管理层属于很不错，很靠谱那种。

它就是巨星科技。

02 跌跌不休的原因

过去的4个月内，它的走势非常惨烈：几乎是一路向下的走势，在4个月里，竟然没有一个像样的反弹，满眼望去都是各种绿柱子，而且腰斩了还止不住。 虽然过去4个月的走势，多多少少叠加了大盘比较差的因素，但这样的走势，也很容易让人觉得这就是个垃圾股，其实它非但不是一个垃圾股，反而是一个基本面很扎实，很赚钱的公司。

过去10年，利润都是逐年攀升的走势，而且从估值也可以看出来，现在180多亿的盘子，动态市盈率也就12倍，滚动市盈率高一些，但也就16倍。 那么问题来了：为什么公司基本不错，公司也不算很高，却走出了如此惨烈的走势呢？分析下来有几个原因：

一是，前两年它大涨了一波，从底部到最高点，最多涨了4倍多，涨多了就回落，也是比较正常的事情，过去半年，很多公司也在经历这个过程。

不过，对于巨星科技来说，这个只能是次要原因，很多公司涨多了回调是因为太贵了，而巨星的估值并不高，即使前两年价格处于高位， 最高时PE－TTM，也就30多倍，相对利润增速而言，一点都不算高。

二是原材料的涨价。公司做各种手工工具，最主要的成本就是原材料，过去一年，上游原材料的大涨价，让市场担心它利润将承受很大的压力。加上它超过90％的营收来自海外，海运费用的大涨价，也让市场对它的预期发生了变化。

三是，地缘政治的冲突引发市场的担忧。公司超过一半的营收来自美国，超过20％的营收来自欧洲，地缘冲突不但可能影响公司的业务，而且这一次冲突也导致了人民币汇率的大幅度升值，对于出口导向型企业非常不利。

正是在这种种的悲观预期之下，它就被市场无情的抛弃了。

03 巨星的机会所在

解铃还需系铃人，那么巨星科技能否走好，在基本面不变的情况下，就看这些利空因素能不能消除，乃至消失了，那这些利空因素能消除吗？ 可能性很大！ 比如第一点，就已经基本消除了，从走势看，它已经把2020年到2021年初的大部分涨幅都还回去了，没有高位的风险了。

原材料的风险，虽然全球依然担心通胀的风险还将持续，什么时候能迎来通胀的拐点，说实话，谁也说不准，只能说随着美联储开始进入加息周期，以及后续地缘政治冲突结束，供给增加，有望迎来原材料的价格回落。 地缘政治冲突，一眨眼都一个多月了，目前依然没有看到结束的迹象，但战争耗费巨大，谁都拖不起，应该不用太久，就有望迎来初步的和解，战争结束将有利于全球通胀的回落。 海运价格和汇率则有望受益于海外对于疫情的躺平后的开工恢复，而有所回落。

当然了，上面这几点，也只是基于基本逻辑进行推测，最终会怎样依然存在很大的不确定性，但退一万步讲：即使这些利空因素中短期都不会消除，以公司当前的基本面，当前的估值水平来说，它向下的空间都很有限，越往下，公司就越错杀。

更不要说，最近美国豁免了352项中国产品的关税，公司也有几个产品在列，对于2022年的利润也会有一定的提升。 总的来说，公司现在不论是基本面，还是赔率，都非常不错，属于典型的进可攻退可守的品种。 资本市场里，人们喜欢说“不要浪费任何一次危机的机会”。

于巨星科技而言，它不一定属于特别大的机会，不会是动不动就好几倍，甚至十几倍那种机会，但降低一下预期，它却是很安全，确定性很足的品种，行情真来了，翻个倍也没那么困难。 刚进市场的时候，对于这样的公司leo并没有很喜欢，但经历了太多市场里的风风雨雨后，这样的品种却是最爱之一，确定性足够强，赔率也不错的公司，真的不多见！ 要不然，时间的玫瑰，也不会着急在这个比较低的位置清仓．．．．．．

今天就主要说逻辑了，过两天，咱们再补上它的基本面的分析！

       原文标题 : 腰斩后，它迎来确定性机会